伴随局部麦收活动的展开，夏季肥市场将迎来收尾前夕的关键时期。回顾整个夏季阶段，复合肥行情表现如同春季一样不温不火，虽然在原料成本的支撑下，复合肥价格要高于预期水平，但是下游并不十分买账，即便现今已经进入所谓的补货旺季，终端需求还是不紧不慢。旺季不旺，复合肥市场阻力不断，尤其是在近日尿素行情显露降价信号的情况下，夏季肥行情再度承压。

尿素市场纷纷扰扰，继出口炒作影响被逐步被消化后，国内行情疲态重现，近日局部工厂报价略有下滑，考虑到国内供需矛盾的问题没有得到妥善解决，预计短期尿素行情或稳中偏弱为主。进入6月份，如果尿素行情不能出现好转，不仅将利空于夏季肥扫尾阶段的行情，也将阻碍秋季市场的正常启动，复合肥企业“抢先”预收的计划恐将落空。

首先，原料行情暂时看不到强有力的支撑。要想夏季市场正常结束以及秋季市场顺利启动，首要依靠是原料行情的利好支撑。氯化铵行情低迷为主，局部需求疲软，企业走货承压；一铵行情稳中稍显坚挺，部分工厂控制接单，主供待发；上周末氯化钾价格突然喊涨，但未能持续，新价成交不太理想，因此，夏季末期原料价格整体变化幅度有限，并且后续价格缺乏大幅拉涨的动力，预计接下来复合肥价格或延续弱稳状态。

其次，下游情绪暂时得不到太明显的转变。为什么下游需求始终不算旺盛，主要原因是备肥情绪较为谨慎，一方面是由于原料成本的不确定性，导致下游对复合肥后市行情的信心不足，担心价格出现回落；另一方面是终端备耕积极性备受打击，尤其是在今年部分地区因旱情严重导致小麦减产的情况下，基层农户采购活动势必向后推迟，夏季补货需求或难有高潮，同时对秋季市场启动的助力也恐将有限。

最后，上游工厂暂时没有太好的应对策略。目前复合肥企业的压力也在持续增加，一方面是原料成本整体较高点波动有限，如果完全按照最新原料价格计算，复合肥定价仍处相对高位，然而下游低价货源还未消化完毕；另一方面是出货速度过慢，库存较多的工厂即将面临胀库的危险，为加快下游提货速度，近日部分企业已经尝试出台了相关的提货优惠政策，不过对于秋季市场的操作暂无明确方向。

综上，尿素行情的阶段性波动，暂未引发复合肥市场过多的反应，接下来应重点关注6月份的下游补货情况。本网分析及行情数据中如有您想深入了解的部分，可致电咨询热线0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，请持续关注中肥网的官方网站（www.fert.cn）、手机APP（www.fert.cn/app）、微信公众平台（fert-cn）与分析师一对一交流，精彩内容不容错过！（中肥网 作者冯弘扬/审稿车艳红）

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